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西南期货钢价上涨带动矿小米团体公布事迹价设

2019-01-30 12:45:36

  1、策略概览在未来一段时间内,基于钢价上涨可能带动矿价、高品矿结构性稀缺矛盾再现、铁矿石港口库存消耗等因素,我们会构建并实施在铁矿石回调时买入做多的主策略,具体仓位和开平仓价位会结合技术面及资金情况决定。

  2、策略支撑因素分析1、钢价上涨带动矿价在未来一段时间内,我们依然看好钢价的表现,依据如下:1是在供给侧政策持续推进的背景下,钢材供给端遭到限制,今年上半年钢铁去产能已完成5839万吨,提早超额完成全年任务。

  在环保高压下,钢铁企业生产遭到影响的情况在各省市出现。

  近期,受“煤改气”政策影响,陆续有一些河北中小型钢铁企业(前进、纵横可是等)停产,这会进一步致使供应端的收缩,对钢价构成利多。

  二是,在暑热及多雨天气过后,钢铁即将进入传统的消费旺季,需求端的季节性回升也对钢价有提升作用。

  作为产业链上的上下游品种,钢价与原料价格呈现出明显的同涨同跌的协同效应

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  图1为铁矿石期货上市以来,铁矿石期货价格与螺纹钢期货价格走势之间的比较。

  由历史走势可以发现,尽管品种间的基本面存在差异,但在钢价延续上涨的背景下,铁矿石总是也会出现上涨态势。

  也就是,钢价和矿价在中期内都保持着相同方向的变动,而基本面的差异只会体现在幅度的差异上。

  图1:铁矿石期价与螺纹钢期价 元/吨(数据来源:Wind资讯、西南期货研发中心)考虑到幅度,我们就要衡量钢价与矿价之间的比值变化。

  图2为铁矿石期货上市以来,螺纹钢期货价格与铁矿石期货价格比值的变化情况。

  由图可见,其实钢矿比值与矿价存在着一定的反向变化现象,即比值的顶部可能对应着矿价的阶段性底部。

  这从逻辑上也很容易解释,比值的上升意味着钢价涨幅远超矿价,矿价相应而言就存在补涨需求。

  当前,钢/矿比值仍处于高位,这意味着矿价的相对低估,对矿价也有支持作用。

  图2:螺纹钢/铁矿石比值变化(数据来源:Wind资讯、西南期货研发中心)总之,我们认为,钢价后市仍有望延续强势,而铁矿石大几率将跟随钢价上涨。

  2、高品矿结构性稀缺再现所谓高品矿结构性稀缺,是指在铁矿石总量多余的情况下,现货市场上却出现了以卡粉、MNP粉为代表的、品位在62%及以上的铁矿石供不应求的局面。

  现货市场上,高低品矿的价差6月份以来持续扩大,以普氏指数为例,65%和58%品位的铁矿石价差上升至54美元,创出历史值。

  高品矿需求旺盛的主要原因,1是在高利润的背景下,钢厂意图通过提高入炉品位增加产量;二是焦炭价格自6月份以来持续大幅上涨,提高铁矿石入炉品位可以一定程度上减少焦炭用量。

  图3:铁矿石高低品位价差变化 美元(数据来源:Wind资讯、西南期货研发中心)当前,铁矿石高低品位价差保持在高位,表明高品矿依然广受追捧,而铁矿石期货对应的标的就是现货市场上流通的主流矿,并且大商所正在研究调整铁矿石期货交割品质量标准,更有效地防止非主矿进入交割。

  高品矿的结构性稀缺,对铁矿石期价构成利多。

  3、港口库存有所消耗一般而言,库存可以作为供需面的左证指标。

  我们但是由于太完美而让她觉得生活少点什么跟踪铁矿石的港口库存变化可知,6月份铁矿石港口库存(41城市库存

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