目标85美元原油中期跌势或开启

2019-11-10 22:09:27 来源: 温州信息港

目标85美元 原油中期跌势或开启

近期国际原油期货走势相对坚挺,但塞浦路斯存款税将引燃大宗商品下跌行情,原油受供过于求的基本面影响,加之基金多头近期大幅减仓,期价中期回落的风险在不断加大。尤其是纽约原油期货后市或向BRENT原油期货回归,跌幅更深,中期调整目标在85美元/桶。

塞浦路斯风波挫伤市场信心

塞浦路斯存款税风波不仅冲击了整个欧元区信心,甚至连区外国家也开始忧心忡忡。在该事件出来之后,美欧股指均出现回落,市场对欧元的信心也降至冰点。塞浦路斯议会有意微调存款税门槛,但如此换汤不换药丝毫不会减少利空作用。即使议会否决存款税议案,欧洲央行将立即停止对塞浦路斯第二大银行(行情专区)大众银行的紧急流动性援助,大众银行将立即破产,从而导致整个塞浦路斯银行系统的崩溃。目前国库已经空虚的政府也将面临破产的命运,塞浦路斯或将因此退出欧元区。因此,塞浦路斯存款税问题或将引发市场再炒一波欧元区金融危机,避险情绪将拖累大宗商品重归跌势。

供需矛盾将集中爆发

几大能源机构在3月份的月度报告中均表示,2013年原油市场供需矛盾将会突出。需求面上,IEA(国际能源署)以及EIA(美国能源部)不约而同下调了今年全球原油需求增长预估,OPEC(欧佩克)虽然保持需求增长基本不变,但警告称,美国和欧元区经济增长面临的风险可能将打压需求增长。而供应面上,IEA表示美国原油产量增幅足以抵御多数动荡局势带来的供应中断。美国的原油库存出现数周的增加,也佐证了供需矛盾的突出。

目前美国已经进入原油消费的淡季,炼厂在二季度将进行停产检修,原油需求将会进一步下滑,原油库存则会持续增加。供过于求的基本面,难以支撑期价,第二季度原油价格下行压力较大。

基金持仓多头减少

近两周,美国原油期货受汽油期货大涨提振,走势较布伦特原油强劲。两市场原油价差已经缩小至20美元/桶下方,时仅为14美元/桶,这在近两年的原油走势中是较为罕见的。但从CFTC公布的非商业持仓数据来看,原油多头自2月中旬开始出现持续减仓,净多头持仓已经连续五周出现下降,截至3月12日,基金净多头为228195手,较2月中旬减少了44680手,减少幅度为16%。

我们预计,近期美国原油期货的反弹已基本反映完汽油期货上涨的利好,后市与布伦特原油期货的价差将重新回到20美元/桶上方。而从持仓数据来看,WTI原油期货下跌幅度很可能将较布伦特原油更深。

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