建筑施工中央水利专项资金增长显著公装企业

2020-07-10 07:27:26 来源: 温州信息港

建筑施工:中央水利专项资金增长显着 公装企业迎来反弹良机

水利投资的中央支付比例快速上升,未来两年需求保障度高。今年前11月份国内水利投资累计完成2926亿元,同比增长29.3%,较上月增速水平提高了1.3个百分点。预计今年全年水利投资将达到3400亿元,同比增长25%。从投资资金的构成看,今年中央水利投资首次突破千亿元大关,同比增长70.5%,水利投资中来自中央财政支付的比例由2008之前的1/4快速上升至及目前的1/3。预计未来两年江河治理、枢纽水源等重大水利项目仍是中央水利专项资金倾斜的重点,大型水利企业的需求有较好保障。

公共装饰企业在手合同余量好;商品房在施规模再创新高,处于施工环节末端节点的公装需求仍有良好保证。受益于品牌能力提升以及规模经营效应的初步显现,今年全年金螳螂、洪涛股份的新签合同量普遍超出今年实际收入结算量的40、80%,明年的业务量锁定情况较好。同时,从商品房施工规模看,预计年底国内商品房施工面积存量将首次突破50亿平米,其中办公及商业用房占到15%,考虑到这些公建设施在其主体结构施工完成后装修环节的刚性特征,我们预计公装企业明后年的订单量仍有30%以上的按年复合增长。

明年铁路基建投资规模基本框定,预计较今年下滑15%。11月铁路基建单月投资完成290亿元,环比10月205亿元的投资水平回升明显,但仍只相当于去年同期单月投资水平的1/3,预计今年全年铁路基建投资为4690亿元。受制于铁道部当前存量负债过大的不利影响,预计明年其基建投资规模为4000亿元,较今年缩减15%。公路方面,预计今年全年完成投资1.35万亿元,增速为9%;在公路投资边际收益递减的整体背景下,预计明年公路投资增速难以显着大于10%。

维持行业谨慎推荐评级:寻找弱周期需求领域、关注企业经营模式灵活性仍是目前行业的投资主线。主要推荐标的:中工国际;中国水电、围海股份;洪涛股份、金螳螂。

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